JAKARTA – Lembaga penyedia indeks global Morgan Stanley Capital International (MSCI) resmi mempertahankan status pasar modal Indonesia sebagai Emerging Market dalam MSCI 2026 Market Classification Review yang diumumkan pada Rabu (24/6/2026). Keputusan tersebut menjadi angin segar bagi pasar keuangan nasional setelah sebelumnya muncul kekhawatiran Indonesia berpotensi diturunkan ke kategori Frontier Market.

Meski demikian, MSCI memberikan catatan penting kepada Indonesia. Lembaga tersebut menetapkan periode evaluasi lanjutan hingga November 2026 untuk menilai efektivitas berbagai reformasi pasar modal yang sedang dijalankan. Apabila kemajuan yang dinilai belum memadai, MSCI menyatakan tidak menutup kemungkinan melakukan reklasifikasi status Indonesia pada peninjauan berikutnya.

Keputusan ini sekaligus mengakhiri ketidakpastian yang membayangi pasar modal sejak awal 2026. Sebelumnya, MSCI sempat membekukan penambahan saham Indonesia ke dalam indeks globalnya sambil mengevaluasi kualitas pasar modal nasional. Kondisi tersebut turut memicu aksi jual investor asing dan memberikan tekanan terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG).

Dalam laporan evaluasinya, MSCI mengapresiasi sejumlah langkah reformasi yang telah dilakukan oleh Otoritas Jasa Keuangan (OJK), PT Bursa Efek Indonesia (BEI), dan PT Kustodian Sentral Efek Indonesia (KSEI).

Beberapa reformasi yang mendapat perhatian positif antara lain peningkatan transparansi kepemilikan saham melalui kewajiban pengungkapan pemegang saham di atas 1 persen, klasifikasi investor yang lebih rinci, penerapan kerangka High Shareholding Concentration (HSC), serta peta jalan peningkatan ketentuan free float minimum menjadi 15 persen.

Namun demikian, MSCI masih menyoroti sejumlah tantangan yang perlu diselesaikan. Investor institusi global disebut masih memiliki kekhawatiran terhadap transparansi struktur kepemilikan saham serta indikasi praktik perdagangan yang terkoordinasi. Menurut MSCI, kondisi tersebut dapat memengaruhi penilaian investor terhadap tingkat free float dan efisiensi pembentukan harga di pasar.

Menanggapi hasil evaluasi tersebut, Ketua Dewan Komisioner OJK Friderica Widyasari Dewi menyatakan keputusan MSCI mencerminkan kepercayaan investor internasional terhadap ketahanan ekonomi Indonesia serta berbagai langkah reformasi yang terus dilakukan pemerintah dan regulator.

“OJK menyambut positif keputusan MSCI yang mempertahankan status Emerging Market Indonesia. Hal ini menjadi dorongan untuk terus memperkuat transparansi, integritas, dan daya saing pasar modal nasional,” ujarnya.

Sementara itu, Kepala Eksekutif Pengawas Pasar Modal, Keuangan Derivatif, dan Bursa Karbon OJK Hasan Fawzi menilai keputusan tersebut menjadi momentum penting untuk mempercepat seluruh agenda reformasi yang telah dirancang sejak awal tahun.

Menurut Hasan, pengakuan MSCI terhadap berbagai inisiatif reformasi menunjukkan bahwa arah kebijakan yang ditempuh regulator sudah berada pada jalur yang tepat. Namun ia menegaskan bahwa pekerjaan belum selesai.

OJK bersama Self Regulatory Organization (SRO) pasar modal akan terus memperkuat komunikasi dengan lembaga penyedia indeks global maupun investor internasional agar implementasi reformasi dapat dipahami secara menyeluruh oleh komunitas investasi global.

Evaluasi berikutnya yang dijadwalkan berlangsung pada November 2026 akan menjadi penentu penting bagi posisi Indonesia di pasar modal dunia. MSCI menyatakan akan menilai konsistensi implementasi reformasi, efektivitas peningkatan transparansi, serta kemudahan investasi di pasar modal Indonesia.

Keputusan MSCI tersebut juga sejalan dengan hasil evaluasi FTSE Russell yang pada April 2026 tetap menempatkan Indonesia dalam kategori Secondary Emerging Market. Konsistensi penilaian dari dua lembaga indeks global tersebut menjadi sinyal positif bagi kepercayaan investor terhadap prospek pasar modal Indonesia.

Ke depan, pemerintah bersama OJK, BEI, dan seluruh pemangku kepentingan berkomitmen melanjutkan reformasi secara berkelanjutan guna meningkatkan kualitas tata kelola pasar modal, memperkuat perlindungan investor, serta menjaga daya saing Indonesia sebagai salah satu tujuan investasi utama di kawasan Asia.